חודש נובמבר נחשב מאז ומתמיד לחודש עם צבע ירוק עז במדדים המובילים ב"וול סטריט", שנהנים מ'ראלי' חזק לקראת סוף השנה, כשגם השנה סיימו המדדים את החודש עם נתונים מרשימים - מהגבוהים בשנים האחרונות, וחלקם אף הפתיעו גם את בכירי האנליסטים.
המדד המוכר, האס אנד פי 500 - "SPX"/"SPY" (תעודת סל המאגדת בתוכה את 500 החברות הגדולות - מסקטורים שונים, הנסחרות ב"וול סטריט") סיים את חודש נובמבר עם עלייה של 5.7%, כאשר הסימול SPX$ (הסימול למוצרים פיננסיים במדד שאינם קניית תעודת הסל, כגון אופציות) הגיע למעל 6000 נקודות - 24% יותר מההערכה הממוצעת שהעניקו לו האנליסטים לשנת 2024.
מתחילת השנה ועד לרגע זה, עלה מדד ה-S&P500 ב-26.55%! (בחישוב הדיבידנדים, התשואה הכוללת מגיעה לכ-28.07%).
מדד הנאסדק - "QQQ"/"NDX" (100 החברות הגדולות בתחום הטכנולוגיה), הביא עלייה מרשימה של 6.2%, כאשר מתחילת השנה עלה המדד ב-37%!
מדד הדאו ג'ונס - "INDU"/"DJIA" (המדד הוותיק שמאגד בתוכו את 30 החברות הציבוריות הגדולות והמובילות בארצות הברית, ממגוון תעשיות) עלה בחודש נובמבר ב-7.5%, כאשר מתחילת השנה עלה המדד ב-19.22%.
מדד הראסל 2000 - "RTY" (מדד 2000 החברות הקטנות), סיים את חודש נובמבר עם עלייה חדה של 11%, כאשר מתחילת השנה, עלה המדד ב-21.58%.
העליות החדות בשוק המניות בשנת 2024 נובעות ממספר גורמים משמעותיים שמצביעים על כלכלה יציבה ומתחזקת:
- התחזקות תחום הטכנולוגיה: הביקוש הגובר למוצרים ושירותים טכנולוגיים, במיוחד בתחומים כמו בינה מלאכותית, מחשוב ענן והתקנים חכמים, מקדם את הצמיחה בסקטור הטכנולוגי.
- הורדת הריבית: הפדרל ריזרב בארה"ב החל בהורדת הריבית, דבר שמסייע להוריד את עלויות המימון ובכך תומך בשוק המניות, במיוחד בעסקים קטנים ובינוניים.
- הציפיות להמשך הורדת הריבית בשנה הקרובה תורמות לאופטימיות בשוק, שכן ריבית נמוכה יותר תספק גידול נוסף בהשקעות ובצריכה.
- החששות ממיתון עמוק פוחתים, ומתחזקות תחזיות חיוביות על הכלכלה האמריקאית. השוק מגיב טוב יותר להתאוששות הזו, עם תחום התעסוקה שממשיך להתחזק.
לסיכום, כל הגורמים הללו יחד מעידים על כלכלה יציבה ומתחזקת, שמניעה את העליות החדות בשוק המניות בשנת 2024.
האם גם בשנים הבאות נראה תשואה דומה?
כמובן שלא ניתן לדעת, אבל ישנם מספר גורמים מוערכים, כמו בנק 'גולדמן זאקס' שצופים תשואה נומינלית שנתית של 3% בלבד במדד ה-s&p500 בעשור הקרוב.
צוות האנליסטים של גולדמן זאקס טוען כי מדדי השוק הגדולים מושפעים מריכוזיות גבוהה, כלומר, מספר מצומצם של מניות עולות באופן לא פרופורציונלי ביחס לשאר המניות במדד. המניות הגדולות שמובילות את העליות, דוחפות את המדד למעלה, אך יש להן השפעה פחותה על שאר המניות במדד, שלא תמיד משיגות תשואות דומות.
בנוסף, ייתכן כי מחירי המניות של החברות הגדולות הגיעו לרמות גבוהות ביחס לרווח הנקי שלהן (P/E), דבר שעשוי להצביע על כך שהן מוערכות יתר על המידה. לפי האנליסטים, ייתכן כי נראה תיקון בשוק במהלך השנה הקרובה.